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煤炭产业链跟踪周报沿海运价大涨动力煤价阶

发布时间:2019-10-09 22:28:10 编辑:笔名

  煤炭产业链跟踪周报:沿海运价大涨 动力煤价阶段性趋稳

  月,固定资产投资增速及房地产投资增速均创近年来新低,市场加大对未来经济增长的担忧,进一步打压煤炭产业链。钢铁继续去库存,煤-焦-钢产业链价格继续下行。随着煤价下跌,电厂采购国内煤积极,沿海运价大涨,动力煤价格有望阶段性趋稳。

  煤-焦-钢产业链短期仍处下行趋势

  国内冶金煤市场延续弱势,国际炼焦煤价格大幅下跌。山西临汾等地焦煤价格下调元/吨。焦炭价格普遍下跌元/吨,再创新低。钢价弱势震荡,上海螺纹钢HRB400价格上涨10元/吨,短期趋稳。国际焦煤价格大幅下跌,澳洲峰景矿主焦煤青岛港到岸价为123.5美元/吨,下跌6.75美元/吨。

  重点钢厂及独立焦化厂的焦煤库存继续下跌,本周为1032万吨,周环比下降2.61%,距离1月底高点累计下跌了近30%。

  钢铁去库存延续。2月下旬日均粗钢产量208.2万吨,环比上升5.9%,主要城市钢企库存2033万吨,下降33万吨,3月份以来,下游需求有所恢复,钢铁延续去库存。

  动力煤:沿海运价大涨,煤价有望阶段性趋稳

  动力煤价格逐步趋稳。秦皇岛煤价保持平稳,山西优混(5500)为530元/吨,期货价格趋稳。环渤海动力煤价格滞后下跌10元至538元/吨。

  沿海煤炭运价指数大涨。秦皇岛至广州运价指数报52.5,增幅为22.7%;秦皇岛至上海运价报41.3,涨幅为19.7%。近期国内煤价大幅暴跌,进口煤减少,电厂拉货量上升,短期煤价有望企稳。

  下游开始去库存,产地供给压力增大。六大电厂平均库存为1249.6万吨,降幅0.7%;库存平均可用天数为17.6天。秦皇岛港煤炭库存为704万吨,周环比降低2.5%;山西产地库存3092万吨,周环比下降2%,产地库存处于高位,商品煤日产量为231万吨,增加8.2%。

  投资策略:继续观望、防御观点。短期煤炭股票无大的投资逻辑,煤价仍将弱势下行,行业中性评级。

  风险提示:宏观经济回落幅度超出预期

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